理财子增厚收益结构切换 公募基金成主力驱动|每日焦点

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CFi.CN讯：数据显示，上周理财子公司共发行258只产品，环比增加38只，发行数量指数升17.3%；平均业绩比较基准为2.29%，固收类微降3bps，混合类反升4bps至2.30%。破净率小幅升至0.40%，风险指数下降3.2%，PR3产品零发行，整体风险偏好稳中有降。

近期机构研报指出，理财子公司正加速推进‘增厚收益资产结构切换’，核心动因是低利率环境叠加资产荒，倒逼配置从非标向高流动性工具迁移。研报认为，公募基金已取代非标成为第一大增厚收益资产，主因其净值透明、申赎灵活、策略丰富；招银、光大等头部机构混合类产品基准利率领跑，达3.38%和2.55%，体现主动管理能力溢价。

研报指出，未来‘公募为主、非标为辅、权益渐进’的多轮驱动格局将强化，机构分化有望收敛。对相关银行股而言，理财子公司资产配置能力提升，直接利好中收增长与估值修复逻辑。